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(MB) Inversor multimillonario sobre la política de la Reserva Federal: 'Solo Dios sabe a dónde nos lleva'
Inversor multimillonario sobre la política de la Reserva Federal: 'Solo Dios sabe a dónde nos lleva'
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jueves, 24 de septiembre de 2015
miércoles, 23 de septiembre de 2015
China.
Guerra de divisas en China
El yuan eclipsa al dólar
Strategic Culture Foundation
| Traducido del inglés para Rebelión por Beatriz Morales Bastos |
Los chinos están en el proceso de desplazar el dólar estadounidense. Están poniendo en el mercado sus bonos del Tesoro estadounidense, haciendo acopio de reservas de oro y abriendo bancos de distribución regional para su propia moneda nacional. Esto les proporcionará un acceso más fácil a los mercados de capitales y los protegerá de la manipulación financiera por parte de Washington y Wall Street.
Al temer que una arquitectura financiera rival eclipse al dólar y al sistema de Bretton Woods, la respuesta de Estados Unidos ha sido intentar dañar a los mercados chinos y aumentar el valor de la moneda china. China ha respondido por medio de regulaciones en el mercado y a continuación por medio de una expans ión cuantitativa* de su moneda para mantener bajos los precios de las exportaciones y de los productos manufacturados chinos.
La expans ión cuantitativa de Beijing es una reacción o respuesta a la manipulación financiera de Washington y Wall Street. Además, Washington nunca pensó que los chinos responderían deshaciéndose de los bonos del Tesoro estadounidense. Un economista estadounidense (Peter Schiff) ha advertido que de “el inminente colapso del dólar, en vez de la histeria acerca de la economía china, debería llamar toda la atención de los inversores”. Schiff es uno de los muchos analistas que afirman que hablar de que la economía china se tambalea es exagerado y mal intencionado.
La guerra financiera contra China y Rusia: la guerra de Estados Unidos contra la «Comunidad de Destino»
A medida que China y Rusia alteran la arquitectura financiera del mundo, se está neutralizando gradualmente al dólar como una de las armas de Washington. Incluso se está desafiando directamente el monopolio del sistema de Bretton Woods de Washington formado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial. A pesar de no suponer alternativas a la economía neoliberal, el News Development Bank (NDB) de los BRICS y el Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB) de Beijing están desafiando el sistema de Bretton Woods por medio de una estructura financiera rival.
El Imperio estadounidense ha estado al corriente de los pasos para establecer un orden financiero rival. Políticos de Washington, del Pentágono y de Wall Street observaron con preocupación la doble cumbre de los BRICS y la Organización de Cooperación de Shanghai en la ciudad rusa de Ufa. Hasta entonces habían estado emprendiendo una guerra de información/propaganda, de energía, del mercado financiero, de divisas y económica general contra la Federación Rusa. Después de Ufa extendieron la guerra del mercado financiero y económica a China.
Algunos bancos y gobiernos de la Unión Europea habían estado considerando y analizando el utilizar la divisa nacional de China, el renminbi/yuan, como divisa de reserva debido al atractivo de la estabilidad del renminbi como divisa. Eso había preocupado a Washington y Wall Street, y fue uno de los factores que provocaron la expansión de la guerra de divisas y financiera contra Rusia y China.
Utilizando la especulación como arma psicológica y de manipulación del mercado, Estados Unidos emprendió un ataque financiero contra China por medio de un intento de hundir o colapsar el mercado de valores chino y minar la confianza de los inversores en la economía china y en sus valores. Sin embargo, Beijing reaccionó rápidamente imponiendo controles a la retirada de inversión, lo que impidió el agravamiento de las ventas de activos y desactivó la bomba financiera estadounidense.
Como el precio del renminbi empezó a subir, Beijing empezó su expans ión cuantitativa para devaluar su divisa nacional como un medio de seguir con el comercio de exportación. El Congreso y la Casa Blanca estadounidenses empezaron a poner fuertes objeciones. Acusaron a China de manipulación financiera y exigieron que Beijing no hiciera nada para reajustar el valor del renminbi. Lo que querían Washington era que los chinos dejaran que subiera el valor del renmimbi para trastocar la economía y el mercado de China.
El Dragón Chino contraataca: Beijing liquida sus bonos estadounidenses
Presiona a China y esta presionará a su vez. El dólar (o, más correctamente, renminbi/yuan) no detuvo la introducción de regulaciones por parte de Beijing. China dio unos pasos que conmocionaron a Wall Street y pusieron a Washington sobre aviso.
Mientras las instituciones financieras estadounidenses empezaban a tratar de minar la confianza de los inversores en China por medio de tácticas psicológicas afirmando que la economía china se estaba ralentizando y que el mercado chino caía en picado, Beijing anunciaba que había comprado 600 toneladas de oro en el lapso de un mes y que el Banco del Pueblo de China se había librado de más de 17.000 millones de dólares de sus reservas de divisas. En mayo de 2015 las reservas de divisas de China (excluyendo las reservas de divisas de la Región Administrativa Especial de Hong Kong y de la Región Administrativa Especial de Macao) eran de 3.71 billones (37.111.430 millones) de dólares. En junio de 2015 habían descendido a 3.69 billones (36.938.380 millones) de dólares.
La página web del mercado financiero Zero Hedge, que había estado siguiendo estos hechos, explicó lo que había descubierto que estaba sucediendo: «Entonces pusimos el cambio de China en reservas de divisas junto con el total de la cartera del Tesoro de China y su ‘anónimo’ corredor del Tesoro en el extranjero Euroclear (alias ‘Belgium’) tal como publicaba el TIC, y nos dimos cuenta de que ha persistido la dramática relación que habíamos descubierto por primera vez en mayo (a saber, que prácticamente todo el delta en reservas de divisas chinas viene vía las acciones chinas del Tesoro estadounidense)».
Lo principal aquí era que los bonos del Tesoro estadounidense de China «se están vendiendo agresivamente por valor de 107.000 millones de dólares en ventas del Tesoro hasta el momento en 2015». Siguiendo las transacciones financieras de China en Bélgica Zero Hedge en realidad había calculado que Beijing había puesto en el mercado 143.000 millones de dólares en tres meses. Pocos meses después, en agosto, los chinos pusieron en el mercado 100.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense en el lapso de dos semanas.
Un día después, el 27 de agosto, Bloomberg corroboraba lo que Zero Hedge había identificado. Un informe de Bloomberg explicaba lo siguiente: «El Banco del Pueblo de China se ha estado deshaciendo de los dólares y comprando yuanes para apoyar la tasa de cambio, una política que ha contribuido a poner en el mercado 315.000 millones de dólares de sus reservas de divisas en los últimos 12 meses. La reserva de 3.65 billones de dólares disminuirá unos 40.000 millones de dólares al mes en lo que queda de 2015 debido a la intervención, según el cálculo medio de un estudio de Bloomberg».
Mientras Bloomberg ponía énfasis en que los chinos estaban utilizando los dólares para comprar su propia divisa, mencionaba de pasada: «Estratégicamente, la intención de China ha sido probablemente encontrar el momento adecuado para aligerar su excesiva acumulación de bonos del Tesoro estadounidense», citando a un economista de Reorient Financial Markets Limited en Hong Kong.
El renminbi chino eclipsa al dólar estadounidense
Wall Street debería preocuparse por los problemas económicos en casa en Estados Unidos en vez de tratar de debilitar a China. El hablar de la ralentización de la economía china es parte de la distracción. Desvía la atención de la decadencia de Estados Unidos y su intención es ejecutar los intentos de Washington y Wall Street por frenar a Beijing. Los chinos, sin embargo, continúan avanzando impertérritos.
En abril de 2015 Beijing eligió Qatar como su primera cámara de compensación del renminbi en Oriente Medio y el norte de África para mercados de divisas regionales allí. El nombre de esta cámara de compensación es Qatar Renminbi Centre. Eludirá las estructuras financieras estadounidenses y proporcionará al Banco del Pueblo de China un mayor acceso al petróleo y gas natural de Oriente Medio y el norte de África .
A pesar de los deseos de Wall Street y Washington, está avanzando el Orden Mundial de Seda.
Nota:
* “Quantitative easing”, en el original. En América Latina el término empleado en castellano es “flexibilización cauntitativa”. (N de la t.)
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China.
China
La gran muralla de la especulación
La línea que separa a un especulador de un inversionista es delgada. Éste apuesta a recuperar su inversión inicial. Aquél juega a saber más que el mercado. En el capitalismo hay cabida para los dos tipos de agentes y en su análisis sobre la formación de expectativas, Keynes afirmó que la especulación no es dañina cuando las burbujas son pequeñas y forman parte de un gran río de inversión. Pero cuando la inversión se compone de unas cuantas burbujas en un mar de especulación, las cosas salen mal.
Todo mundo sabía que la crisis llegaría a China. Había demasiados canales de comunicación como para pensar que los efectos del descalabro en Estados Unidos y Europa no se transmitirían a China. Pero la crisis en el gigante asiático tiene también los ingredientes de su propia cocina. Otros se relacionan con la política económica que aplicó el gobierno chino al sentirse los efectos de la contracción del mercado mundial.
La crisis financiera y sus efectos sobre la economía mundial terminaron por frenar la expansión de las exportaciones chinas. Pero ese no fue el único problema. Contrario a lo que muchos piensan, la fuente de mano de obra en China no es inagotable: en 2011 la oficina de estadísticas anunció que la población en edad de trabajar se contrajo por primera vez. Es el resultado de 30 años de una política demográfica restrictiva (un hijo por familia) y del retiro de una generación nacida entre 1950 y 1975.
Contra este telón de fondo y para combatir la contracción provocada por la caída en la demanda mundial, las autoridades del banco central chino comenzaron a aplicar una política de expansión crediticia desde 2012. Y para compensar la pérdida de dinamismo del sector exportador, un año después hasta se anunciaron planes para ir modificando la estrategia de crecimiento de la economía china: en adelante se estaría descansando más en el consumo doméstico.
Pero para los gobiernos provinciales en China el crecimiento de la inversión en la industria de la construcción es una fuente muy importante de recursos. Así que el auge del sector de la construcción va de la mano con las necesidades fiscales: promover el crecimiento de una burbuja de bienes raíces es algo casi natural. En 2013 había más de 10 mil millones de metros cuadrados en construcción en diversas ciudades chinas. El valor de mercado de esas obras era equivalente a casi dos veces el PIB: es una burbuja en cantidades y precios que no tiene paralelo en la historia del capitalismo. Y ha sido inflada por un sistema en el que la sed de ingresos fiscales y la especulación van de la mano. En muchos casos, la argamasa que mantiene unido este enredijo es la corrupción.
La expansión crediticia permitió una ola de inversiones en la bolsa y un espectacular crecimiento de precios en títulos y acciones. La expansión de las operaciones bursátiles con dinero prestado genera mayor volatilidad de la que ya existe en esos mercados. Y a esto hay que añadir el hecho de que otra parte de las inversiones de corto plazo en China proviene de la estrategia de empresas, bancos y fondos de inversión para obtener divisas a un costo bajo e invertir en títulos denominados en divisas que tienen rendimientos superiores. Este llamado carry trade en el mercado mundial de divisas es resultado de un arbitraje en el que se toman en cuenta tasas de interés y estabilidad cambiaria. Estas operaciones han existido desde hace mucho, pero en los últimos años la flexibilidad de la política monetaria en Japón, Estados Unidos y, más recientemente, en Europa ha permitido su expansión sin freno.
El crédito interno y el carry trade crearon una gigantesca burbuja en el mercado de valores en China. En los 12 meses anteriores a junio de este año, el índice de precios de las acciones creció 150 por ciento. Hoy el desplome en los índices Shanghai y Shenzhen es espectacular: cuando reventó la burbuja todas las ganancias de los últimos dos años se perdieron en cuestión de días (en las últimas tres semanas se han perdido más de 2,4 billones de dólares de riqueza de papel). La corrección en el mercado de valores no tiene precedentes y todavía no se acaba. El gobierno chino ha intentado todo para detener el baño de sangre: quitó restricciones a los bancos para mantener la expansión del crédito, redujo nuevamente la tasa de interés y hasta prohibió la venta de nuevas acciones. Todo ha sido en vano.
En los pasados dos trimestres del año pasado la cuenta de capitales china registró la salida de 148 mil millones de dólares (mmdd). Es decir, por primera vez en su historia reciente la cuenta de capitales de su balanza de pagos acusa un déficit de este calibre. Esto puede ser la señal de que el auge de la entrada de capitales especulativos asociados a las inversiones con divisas (carry trade) se ha terminado. Es posible, pero el ajuste promete terminar como un brutal aterrizaje forzoso para toda la economía china. Y las medidas de política para reactivar el crédito que se anunciaron hoy no presagian nada bueno.
Keynes también decía que cuando el desarrollo de un país depende de las actividades de un casino, la tarea seguramente estará mal hecha.
Fuente: http://www.jornada.unam.mx/2015/08/26/opinion/028a1eco
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